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東方電熱:電加熱器行業龍頭 受益光伏産業發展

放大字體  縮小字體 發布日期:2013-06-03  來源:中國電熱網  作者:admin  浏覽次數:4

東方電熱前身為鎮江市東方制冷空調設備配件有限公司,2009年6月29日,鎮江市東方制冷空調設備配件有限公司以2009年6月30日經審計的淨資産人民币160,646,841.65元為基準,折為66,880,000.00股,餘額93,766,841.65元計入資本公積,變更為股份有限公司。鎮江東方電熱科技股份有限近期将在深圳證券交易所登陸創業闆市場,股票簡稱:東方電熱,證券代碼:300217; 東方公司誕生于鎮江大港這片人傑地靈的沃土,并在改革開放的春風吹拂下,茁壯成長,迅猛發展。公司自創立以來一直專業從事高性能電加熱器及其控制系統的自主研發、生産與銷售,已發展成為電加熱行業技術領先、規模較大、品種齊全的龍頭企業。十多年來,公司在管理機制、技術與質量、營銷模式、經營方式、企業黨建、企業文化等方面不斷地創新,取得了驕人的業績。

  公司目前是我國最大的空調輔助電加熱器制造商(市場占有率在30%左右)、最大的冷藏陳列櫃除霜電加熱器制造商,同時也是多晶矽生産過程中四氯化矽冷氫化回收利用處理的核心設備——電加熱系統,國内市場上實現規模化生産和成功批量應用的唯一供應商。

  公司憑借自身較強的研發、設計能力、在行業内長期積累所形成的較高工藝水平和較強質量控制能力,積極向石油、天然氣開采及管道輸送、石化、化工、船舶和海洋平台、核電、冶金、電動汽車、小家電等領域拓展電加熱器市場,已成功成為中石油、中石化、中海油、振華重工(600320)、深圳中核二三南方核電工程有限公司、寶鋼股份(600019)、比亞迪、九陽股份(002242)等著名企業的電加熱器供應商。

  公司産品主要分為民用電加熱器和工業電加熱器公司主要從事高性能電加熱器及其控制系統的自主研發、生産與銷售,已發展成為電加熱行業技術領先、規模較大、品種齊全的龍頭企業。公司産品主要分為民用電加熱器和工業電加熱器。

  電加熱器的發熱機理一般都是利用電流的焦耳效應(即電流通過導體時會産生熱量),通過電流通過電阻發熱材料時所産生的熱量實現對物料的加熱。電加熱器在國民經濟中的應用極為廣泛,按其用途的不同,可粗略分為工業和民用兩大類。工業用電加熱器一般是工業企業生産設備或生産系統的一部分,産品主要為電加熱設備或電加熱系統,需根據客戶的要求定制,對其性能指标的要求較高,但單位産品的價值和利潤率也比較高。民用電加熱器産品主要是電加熱元件,廣泛應用于空調、洗衣機、熱水器、冰箱、冷櫃以及飲水機、豆漿機、電竈等各類小家電中,幾乎涉及居民生活的各個方面,該類産品一般為标準件生産、批量較大,但單位産品價值和利潤率都較工業用電加熱器低一些。

  據專業機構國泰君安證券研究所研究分析認為:公司具有較強的競争優勢,具體表現為:

  技術優勢

  公司具有較強的自主研發能力,與國内同行相比,技術處于前列;與國際大廠商相比,在部分核心技術方面也已達到國際先進水平。公司是《日用管狀電熱元件》 和《電加熱鍋爐技術條件》2項全國行業标準的起草單位之一,也是目前正在制定中的防爆電加熱器國家标準和新的日用管狀電熱元件國家行業标準的主要起草單位之一。在工業電加熱和民用電加熱領域的多項核心技術已獲得的38項專利。

  客戶優勢

  公司的主要客戶均為各自業内著名的大型企業,這些優質客戶是公司的重要競争優勢之一。 一方面,這些大客戶對産品質量的要求都很高,同這些大客戶的長期合作使公司的技術能力和工藝水平有了很大提升,同每一個大客戶的合作都使公司獲得了一定的技術和經驗積累;另一方面,大客戶的信用較好,基本不存在違約風險,同這些客戶合作,公司面臨的經營風險較小。

  産品種類齊全,可提供全方位服務

  公司産品品種較為齊全,業務範圍涵蓋了工業電加熱器、民用電加熱器的多個領域。由于公司能提供産品的品種較為豐富,因此對于一些規模較大、産品需求品種較多的客戶,公司能夠提供全方位的産品服務。有助于降低客戶的綜合采購成本,進一步鞏固了公司同主要客戶之間的合作關系。

  募投項目分析

  公司此次計劃發行2300萬股,拟募集資金2.09億元投向工業電加熱器制造項目、家用電器用電加熱器(管)生産項目、年産600萬支陶瓷PTC電加熱器項目和研發中心建設四個項目。項目全部達産後将新增收入4.52億元,淨利潤4793.7萬元。

  * 基本情況:公司主要産品為民用和工業用電加熱器,是我國最大的空調輔助電加熱器制造商、最大的冷藏陳列櫃除霜電加熱器制造商,也是我國多晶矽生産過程中四氯化矽冷氫化用電加熱産品唯一實現規模化和成功批量應用的供應商。

  * 需求分析:(1)工業電加熱産品廣泛應用于多晶矽生産、天然氣石油開采及管道輸送、石化、核電、船舶等領域,其中光伏産業的快速發展迅速拉動四氯化矽冷氫化用電加熱産品的增長,未來這一塊業績貢獻将不斷提高,是公司的最大亮點。(2)民用電加熱産品應用于空調、冷鍊、冰箱、洗衣機及其他小家電領域,主要受益于空調行業的穩定成長、冷鍊物流的發展以及小家電行業的快速發展。

  * 競争優勢:公司具有較強的自主研發能力,部分核心技術方面也已達到國際先進水平;主要客戶均為各自業内著名的大型企業;公司産品品種較為齊全,能夠提供全方位的産品服務。

  * 募集資金項目:公司此次計劃發行2300萬股,拟募集資金2.09億元投向工業電加熱器制造項目、家用電器用電加熱器(管)生産項目、年産600萬支陶瓷PTC電加熱器項目和研發中心建設四個項目。項目全部達産後将新增收入4.52億元,淨利潤4793.7萬元。

  * 盈利預測與投資建議:目前四氯化矽冷氫化用電加熱産品在手訂單1.1-1.2億元,下遊構成中多晶矽領域的占比将不斷提升。預計公司2011-2013年EPS 分别為1.22元、1.58元和2.09元。基于2011年預測業績和31.2倍首發PE,上市後合理價格為36.7元,上市首日定價區間(33,40.3)元。因此可以預期通過募投項目的完成,公司可獲得更快更好的發展。

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